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888真人娱乐世界_宏源期货:铁矿石中短期区间操作

作者:匿名 时间:2020-01-07 16:29:12 人气:3295

888真人娱乐世界_宏源期货:铁矿石中短期区间操作

888真人娱乐世界,铁矿石基本面:

多头因素:目前人民币持续贬值,未来美国加息又将强化贬值预期,这对铁矿是一定的支撑;9月复产带来铁矿石需求增加。

空头因素:海运费下降,铁矿石供应持续稳定,成材价格有下行风险。

整体思路:无明显单边趋势,以区间波段操作为主。

策略:

根据基本面分析,我们给出在中短期内,铁矿石在475-540之间区间操作的策略,具体点位、止损的区间以实时为主。

一、基本面逻辑

铁矿石从今年4月份开始,进入了区间震荡的走势。其价格随钢材的上涨有一定幅度的上涨,但幅度有限,远不及螺纹钢、焦炭等品种,其上涨空间极其有限。但今年随着国际、国内等宏观因素,人民币汇率大幅贬值,目前已在6.85附近震荡运行,未来或将继续贬值,从这个方面来看,铁矿石的成本端有较大的支撑。而从运费角度来看,国际海运费在8月中下旬达到峰值,而此时也是铁矿石期货自年初以来的高位,但此后海运费一直回落。海运费对铁矿石的成本端也有一定的支撑,但远不如汇率的影响权重高。在这个层面上,目前铁矿石成本有支撑。

图1:铁矿石国际海运费

图2:美元兑人民币汇率

但今年不同于往年的是,环保成为影响价格走势非常重要的一个因素。高炉开工率一直处于低位,难以大幅提升。在9月份,环保效应稍弱于8月,钢厂小部分陆续复产,这对价格短期之内又有一定的支撑,但预计到了冬储、采暖季,环保又将趋严。

图3:全国钢厂高炉开工率(%)

从目前的钢厂的进口烧结粉总库存处于中位,无大幅增库或大幅去库的意向和趋势,也就没有相对应的大的拐点、趋势。从这个角度来看,目前铁矿以波动为主。而目前铁矿石港口库存、国外发货量充足,供给仍旧稳定,价格不存在大幅上涨的逻辑。

图4:钢厂进口烧结粉总库存 

二、 交易

根据基本面分析,我们给出在中短期内,铁矿石在475-540之间区间操作的策略,具体点位、止损的区间以实时为主。

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